[국내주식 분석] 경기침체 수혜주, 고려신용정보 스크리닝(2023.4.10.)

 

고려신용정보 분석이유

1. 금리인상 및 경기침체 우려로 채무불이행 증가 예상

2. 부실채권 증가에 따라 채권추심업 활황 기대

3. 채권추심업계 1위 고려신용정보에 대한 매수심리 발생 및 매출증가에 따른 기업실적 개선 기대

 

 

목차

1.고려신용정보 회사개요

2. 부실채권 증가에 따른 채권추심업 활황 → 매출증가 기대 ( 근거 : 매출증가는 채권물량 확보가 필수적)

 + 현재 부실채권 시장의 흐름 : 경매물건 증가, 부동산PF의 위기, 자영업자 대출규모 증가 등

 + 과거 미분양 사태 때 채권추심업계 흐름

3. 현재 주가흐름 및 향후전망

 

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1. 고려신용정보 회사소개

 

고려신용정보는 채권추심업, 신용조사업, 민원대행업을 주요 사업분야로 하는 회사입니다.

각 사업분야에 대해 법적, 사전적 설명 대신 쉽게 풀어서 써보겠습니다.

 

• 채권추심업 : 채권자의 위임을 받아 채무자에게 채권을 회수하고 그 수수료를 받는 업
• 신용조사업 : 제3자의 의뢰를 받아 회사, 사람의 신용정보를 조사하고 그 수수료를 받는 업
• 민원대행업 : 금융기관 등의 위임을 받아 각종 서류를 발급, 전달하고 그 수수료를 받는 업

 

이 중에서 매출비중의 절대다수는 채권추심업이 자리잡고 있습니다.

고려신용정보 전체 90%가 넘는 매출이 채권추심업에서 발생하고 있습니다. 

 

 

고려신용정보는 우리나라 채권추심업계 1위 기업입니다. (2022년 시장점유율 :  17.8%)

채권추심업에서는 채권추심을 위한 채권의 확보가 필수적이기 때문에 시장점유율 1위는 큰 의미가 있습니다. 

게다가 최근 3년간 채권추심업계에서 고려신용정보의 시장점유율이 계속 상승하고 있다는 점도 주목됩니다.

 

2. 금리인상과 경기침체 → 채권추심업 활황 예상

채권추심업은 흔히 불황을 먹고 자란다고들 합니다.

 

 

현재 고려신용정보를 가장 주목해야할 이유는 경기가 침체중이거나 침체될 예정이기 때문입니다.

금리인상에 따른 부동산 경기침체, 소비침체로 인한 자영업자 채무 증가 등등... 

돈을 빌린 사람들이 수익을 못내서 돈을 못갚는 일들이 앞으로 많아질 것입니다.

 

뉴스들을 한번 볼까요?

정말 모든 분야에서 채무불이행이 늘어나고 있다는 뉴스가 나옵니다.

 

1) 카드값 연체율이 늘어나고 있습니다.

카드값 같은 소액연체가 늘어난다는 건 그만큼 사람들의 주머니사정이 좋지 않다는 걸 의미합니다.

카드사 연체율 '쑥쑥'…리볼빙도 '사상최대'

 

 

2) 부동산 경기침체가 심각합니다.

부동산 시장이 악화일로에 있습니다. 

집값이 오르내리는 것보다 부동산 관련 업종들 - 건설업, 부동산중개업 등이 거의 고사직전입니다.

중견건설사가 무너지고 전국의 부동산 사업장에서 브릿지론, 본PF 연체가 늘어나고 있습니다.

 

금감원 자료서 확인된 '경고음'…증권사·여전사 PF연체율 급등 - 연합인포맥스

중견건설사 ‘대창기업’도 법정관리 신청… 건설사 줄도산 위기 현실화

저축은행 부동산 PF 연체액 2.5배 증가…부실채권 비율도 급등

 

3) 자영업자들의 채무도 빠르게 증가하고 있습니다.

코로나로 인해 매출이 감소하고, 각종 원자재 비용 증가로 인해 수익이 크게 악화되었기 때문입니다.

 

*자영업자 다중채무자 비중 : 전년대비 22% 증가

 

소득 감소에 빚까지 불어나…자영업자 ‘위기’ - 매일일보

 

 

3. 향후 전망

 

2023. 4. 10. 월요일 종가 기준 9,650원입니다.

2022년 금리인상이 시작되고 주식시장이 가라앉으면서 경기침체 우려로 단기간에 주가가 급등하였고

이후에 이렇다할 호재가 없어 주가가 떨어지고 있는 상황입니다. 

 

여러가지 긍정적인 요인이 많아 주가상승이 기대됩니다.

 

1) 채무불이행 증가에 따른 매출 상승 기대

경기침체에 따른 채무불이행 증가가 고려신용정보를 비롯한 채권추심업계에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

 

'경기침체기에는 부실채권 증가로 수주물량이 확보되지만, 채무자의 채무상환능력 저하로 인해 회수율이 감소'

'경기상승기에는 담보물에 대한 적정 시세가 유지되고 채무자의 채무상환능력 상승으로 회수율이 상승'

 

즉, 경기변동여부는 채권추심업에 그리 큰 영향을 미치지 않는다고 합니다.

 

하지만...

채권추심은 채권회수 여부와 상관없이 채권 매출의 확보 자체가 매출로 기록되기 때문에

채무불이행의 증가는 채권추심 물량의 증가로 분명한 호재라고 볼 수 있습니다.

 

 

2) 업계 1위이면서 점유율도 더 증가하는 상황

출처 : 고려신용정보 사업보고서 자료를 내가 2차가공함

 

전반적으로 채권추심업계는 매년 안정적으로 성장하고 있고 고려신용정보의 매출도 덩달아 오르고 있습니다.

그리고 해가 거듭할수록 시장점유율이 올라가는 점도 눈여겨볼만합니다.

 

특히 2022년에는 채권추심업계가 전년도 대비 역성장했지만,

같은 기간 고려신용정보는 매출도 증가하고 점유율도 늘리는 아주 좋은 실적을 기록했습니다.

 

 

3) 배당주로도 좋다

출처 : 인베스팅닷컴

 

원래 고려신용정보는 고배당주로 유명했습니다. 

5~6% 정도의 배당수익률을 기록하다 최근에는 주가상승으로 인해 배당수익률이 3% 정도로 빠졌습니다. 

10년에 걸쳐 배당금을 늘려왔고 앞으로도 안정적인 성장이 기대되므로 배당주로도 고려해볼만 합니다.

 

윤씨 일가 지분이 50%에 육박하는 고려신용정보

 

또한 오너 일가의 지분이 50%에 육박하기 때문에 배당금이 높게 유지될 가능성이 높습니다.

※ 참고로 고려휴먼스(주)도 윤의국 전 회장 일가의 지분율이 100%인 자회사입니다. 

 

 

고려신용정보 금리인상기에 실적호조, 윤태훈 올해 배당 더 늘리나

또한, 고려신용정보는 창업자인 윤의국 회장이 퇴임하고 아들인 윤태훈 사장으로 승계작업이 이뤄지고 있습니다.

보통 기업의 오너가 후계자에게 기업을 승계할 때 증여세 등의 재원조달을 위해 배당금을 늘리는 경향이 있습니다. 

따라서 향후 승계를 위해 고배당 기조가 이어질 수 있다는 것도 호재입니다.

 

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주가는 오를지 내릴지 아무도 모르지만 앞으로의 경향에 대해서는 충분히 판단할 수 있습니다. 

 

고려신용정보의 경우 안정적인 매출상승, 채권추심업 활황기대, 배당금 수준 등을 보면

주가의 하방은 닫혀있으면서 상방은 열려있는 주식이라는 걸 알 수 있습니다.

지금부터 분할매수로 가져가면 괜찮을 것 같다는 생각이 듭니다. 감사합니다.