[주식 공부] OECD 경기선행지수를 이용한 코스피 고점-저점 예측

 

※ 해당 포스팅은 책 '한국형 탑다운 투자 전략'을 참고하여 작성되었습니다.

※ 블로그에 있는 광고를 클릭해주시면 포스팅 작성에 큰 힘이 됩니다. 감사합니다.

 

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주식이나 경제 예측은 불가능하거나 아주 어려운 일이다

하지만 저번에 올린 사이클 분석글에서 말했듯,

미래는 정확하게 이러이러한 모습일 것이다 라고 예측하는 건 불가능하지만

미래엔 이러이러한 경향이 있을 것이다 라고 예상해보는 건 충분히 해볼만한 일이다.

 

[주식 공부] 리스크를 줄이려면 투자 사이클을 알아야 한다

 

역사적으로 변수 A와 변수 B간에 어떤 상관관계가 존재할 경우

우리는 그 상관관계를 이용해 미래의 경향을 예측해볼 수 있다.

 

역사적으로 양과 음의 상관관계를 가지는 변수들의 쌍이 여럿 있다.

※거시경제의 여러 변수간 상관관계들을 고려하면서 투자하는 걸 매크로 투자(또는 탑다운)라고 한다.

 

  1) 미국 장단기 금리차가 마이너스가 되면 몇 개월뒤 경기침체가 온다든가,

  2) 유가가 오르면 달러는 오르고, 달러가 오르면 코스피는 떨어진다든가, 

  3) 통화량이 늘어나면 금과 각종 상품(Commodity)들의 가격은 오른다든가

 

 

그중에서 유용하게 쓸만한 상관관계가 있어 한번 포스팅을 해보고자 한다. 

그것은 바로 OECD 경기선행지수(CLI)를 이용해 코스피 고점과 저점을 예측하는 방법이다.

 

 

 

 

OECD 경기선행지수(OECD Composite leading indicator)

OECD 34개국 회원국들을 대상으로 향후 경기 전망이 어떻게 될지 조사, 예측하고 그 자료를 취합한 것입니다. 

OECD 회원국들의 경제규모는를 다 합치면 세계 경제의 약 70% 정도 규모에 해당하므로, 

회원국들의 경기가 어떻게 될지에 따라서 수출로 먹고사는 우리나라의 경기도 따라가게 됩니다. 

 

중요한 점!

OECD 경기선행지수는 중립값이 100pt입니다. 

100을 넘어가면 경기확장구간, 100 밑으로 내려가면 침체구간입니다.

 

 

OECD 경기선행지수와 코스피의 상관관계는 아래와 같습니다. 

 

  경기확장구간(CLI 100 초과 구간)에서 CLI가 하락 추세로 전환 시작 >>> 코스피는 하락할 우려가 높고,

  경기침체구간(CLI 100 미만 구간)에서 CLI가 상승 추세로 전환 시작 >>> 코스피는 상승할 가능성이 높다. 

 

 

실제 데이터로 확인해볼까요?

 

출처 : 한국형 탑다운 투자전략(이베스트증권)

실컷 만들고보니 책에서 이미 OECD 경기선행지수와 코스피의 상관관계 그래프가 있었네요...

하지만 내 수고가 너무 아까우므로 내가 만든 그래프를 굳이 활용해서 설명해보겠습니다

 

(KRX에서 2010년 이전 코스피 지수는 조회가 안돼서 그 이후 자료로 만들었습니다.)

 

 

 

(그림이 작아서 클릭해야 크게 보입니다)

 

[ 그래프 설명 ]

1) 파란선은 OECD 경기선행지수(CLI), 빨간선은 코스피다. 

2) 빨간 화살표는 CLI 고점에서 하락 추세로 전환하는 구간, 

    파란 화살표는 CLI 저점에서 상승 추세로 전환하는 구간이다.

 

 

구간별로 한번 살펴봅시다.

 

1. 2010. 1. ~ 2013. 1.

 

 

2011년 2월 OECD CLI가 고점 101.05에서 하락추세 전환하면서 코스피가 빠졌다

상관관계 있따!

 

2. 2016. 1. ~ 2019. 12.

2016년 2월 OCED CLI 하락 저점 99.38을 찍고 상승추세 전환 코스피는 이후 상승하였다

CLI는 2017년 10월 상승저점 100.73을 찍고 하락 추세 전환, 코스피는 이후 하락하였다

상관관계 있따!

 

3. 2019. 11. ~  2023. 4.(현재)

 

2020년 코로나로 인한 침체 및 유동성 증가로 인한 강세장이 있었던 기간이다

2020년 4월 무려 89.74까지 떨어졌던 CLI가 반등하면서 증시도 급격하게 상승하였다

이후 2021년 6월 CLI는 고점 101.53을 찍고 하락 추세 전환했으며 코스피도 급격하게 하락하였다.

상관관계 있따!

 

+ 2023.6.28. 추가

2023년 5월 OECD 경기선행지수가 99.2로 발표되었습니다.

여전히 경기침체 구간이지만 2022년 11~12월의 저점을 찍고 점점 상승추세로 전환하고 있습니다.

다음달에도 다시 살펴보겠습니다.

 

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결론 : OECD 경기선행지수와 코스피 사이의 상관관계는  분명히 있다.

 

하지만 OECD 경기선행지수는 매월 발표되기 때문에 매일같이 챙겨볼 필요는 없다.

대신, 지수를 면밀히 살펴보다가 추세가 반전되는 구간을 포착하는 게 매우 중요하다.

 

즉, 경기확장구간에서의 하락추세전환, 경기침체구간에서의 상승추세전환에 유의해서 보면 될 듯하다.

위 그래프에서 보다시피 경기침체구간에서 CLI가 상승추세로 전환할 때 지수가 상당히 많이 오르게 된다.

 

이런 기회는 4~5년에 한번 오는 큰 기회이므로 항상 대비하자(=일정부분 현금을 보유하자)

읽어주셔서 감사합니다. 또 놀러 오세요 ^^*