2025.11.11. 시장 체크

금 : LONG 📈

 

금 조정은 어느정도 마무리된듯, 올하반기~내년상반기 다시 랠리 가능성 있음

이미지의 M2 상승세를 봐라. 금이 오르는게 아니라 화폐가치가 녹고 있다

포트폴리오의 10~15%정도는 금으로 유지하는 게 좋을듯

 

 

주식(나스닥) : 단기 HOLD, 장기 LONG 📈

 

마이클 버리의 기술주 숏, 오픈AI 정부보증 요청, BoA 보고서 등 AI 거품론에 따라 나스닥 조정중이지만...

 

딱히 대안이 없다. 솔직히 말해서 미국 주식보다 더 매력적인 위험자산이 있는가? M7이 지닌 해자보다 더 튼튼한 게 있는지? 

그리고 계속해서 얘기하지만, 화폐가치 하락으로부터 살아남기 위해 에브리띵 랠리가 이어지고 있다. 미국을 비롯한 강대국들이 화폐 가치를 낮춰 자국 국채 상환 부담을 줄이고 싶고, AI의 포텐셜이 얼마나될지 모르기때문에 안전빵으로 CAPEX를 늘리는중. 

 

*AI 관련 산업에서도 실제 돈을 버는 건 칩메이커와 전력발전 관련주라고 본다. 칩 감가상각은 놀라울 정도다. GPU의 내용연수는 5년 정도로 보이고, 이마저도 더욱 강력한 성능의 칩이 계속해서 출시되기 때문에 감가상각은 더욱 빠르게 진행된다. 이건 마치 부동산 상승기의 집주인(칩메이커)과 임차인(칩 유저)을 떠올리게 한다. 그리고 데이터센터의 극심한 전력 소모는 전력 발전과 관련된 원자재, 설비투자에 대한 강력한 수요를 촉발한다. 

 

장기 국채 : SHORT 📉

 

채권은 인플레이션에 너무나 취약한 상품이 되었다. 지난 수년간 장기채 보유자들은 실질금리 상승에 따른 손해로 고심중이고...

10년 만기 수익률의 뉴노멀이 4%로 보인다. 

 

문제는 기준금리가 아니고 국채발행에 따른 화폐가치의 하락이다. 미국채에 대한 미국 정부의 상환능력에 심각한 의문이 가득한 상황에서 무위험자산이라고 칭하기가 쉽지 않게 되었다. 독일이나 일본도 같은 상황

 

올해초 일본 2621(엔화로 미국 장기채에 투자)을 -14%에 손절하고 그돈으로 엔비디아를 사서 +30% 수익본 게 올해 가장 잘한일

 

원자재 : LONG 📈

부침은 있지만 운송수단의 에너지원이 내연기관에서 전기로 전환되고 있으므로 원유 수요는 크게 상승할 수 없을 것으로 보임.

AI+전력 관련해 구리와 우라늄은 장기적인 상승 기대 + 2차전지 관련 원자재(리튬, 니켈, 코발트)

지정학적 갈등에 따른 희토류(네오디뮴,